投资者适当性管理知识问答

作者:  刘杨娇
时间:  2018-03-15
来源:  市场部

    中国证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称办法),已于2017年7月1日正式生效。投资者适当性管理的核心是“将合适的产品提供给合适的客户”。

 

  • 证券期货投资者适当性管理办法》的适用范围?

答:基金募集机构向投资者公开或非公开发行的证券、证券投资基金和股权投资基金(包括创业投资基金),公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品,或者为投资者提供相关业务服务的,适用于本办法。

 

  • 什么是投资者适当性管理?

答:投资者适当性管理是指,基金募集机构在开展业务时,须根据投资者不同情况(收入状况、风险承受能力、投资经验、投资需求等)和产品或服务的不同风险等级等情况,提供相匹配的金融产品或服务。要求经营机构对投资者进行科学分类,把“了解客户”、“了解产品”、“客户与产品匹配”、“风险揭示”作为基本的经营原则,突出对于投资者尤其是普通投资者的特别保护,向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。

 

  • 投资者适当性管理的核心要求是什么?

答:基金募集机构需向投资者落实的投资者适当性管理工作核心要求包括:

A.基金募集机构需对投资者基本信息做了解,由投资者书面承诺符合合格投资者条件、填写投资者基本信息表。

B.基金募集机构采取问卷调查等方式,对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。

C.基金募集机构应根据投资者的风险承受能力销售不同风险等级的基金产品或服务,私募基金的风险评级需与投资者的风险识别能力和风险承担能力相匹配。

D.基金募集机构应当制作风险揭示书,充分揭示风险,并由投资者签字确认,已阅知风险揭示书。

E.较专业投资者而言,对普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

 

  • 什么是专业投资者?

答:《办法》规定符合下列条件之一的是专业投资者:

(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

(二)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品信托产品、经行业协会备案的私募基金。

(三)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。

 ()同时符合下列条件的法人或者其他组织

  1.最近1 年末净资产不低于2000 万元;

  2.最近1 年末金融资产不低于1000 万元;

  3.具有2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

  (五)同时符合下列条件的自然人

  1.金融资产不低于500 万元,或者最近3 年个人年均收入不低于50 万元;

  2.具有2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

  前款所称金融资产,是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

 

  • 什么是普通投资者?

答:《办法》第十条规定专业投资者之外的投资者为普通投资者。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求,综合考虑收入来源、资产状况、可能的负债、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况、身体和年龄状况等因素,对普通投资者进行细化分类和管理。

 

  • 对普通投资者有哪些特别保护措施?

答:根据《办法》的规定,基金募集机构应在对普通投资者的信息告知、风险警示、适当性匹配等方面给予特别保护。包括但不限于:

  1. 基金募集机构不得向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或服务;

  2. 基金募集机构不得向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者服务;

  3. 经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前,应当告知可能导致其投资风险的信息及适当性匹配意见;

  4. 经营机构向普通投资者销售高风险产品或提供相关服务,应制定专门的工作程序,追加了解相关信息,告知特别的风险点,给予更多的考虑时间或者增加回访频次。

  普通投资者在了解金融产品或服务的基础上,要了解自身的风险承受能力,并仔细填写相关风险测评,对于高于自身风险承受能力的产品要多加了解,选择适合自己风险承受能力的产品,确认的确可以承受相关风险后再进行购买。

 

  • 普通投资者可以转化为专业投资者吗?

答:可以的。

根据《办法》中的规定,符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化为专业投资者,但经营机构有权自主决定是否同意其转化。

  1. 最近1年末净资产不低于1000万,最近1年末金融资产不低于500万元,且具1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;

  2. 金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经理或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向经营机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果,提供相应证明材料。

 

  • 普通投资者风险承受能力与基金产品或服务的风险等级的适当性匹配原则是什么?

答:根据《办法》中的规定:

  1. C1型(含最低风险承受能力类别)普通投资者可以购买R1级基金产品或服务;

  2. C2型普通投资者可以购买R2级及以下风险等级的基金产品或服务;

  3. C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品或服务;

  4. C4型普通投资者可以购买R4级及以下风险等级的基金产品或服务;

  5. C5型普通投资者可以购买R5级及以下风险等级的基金产品或服务。

 

  • 普通投资者是否可以购买与之风险承受能力不匹配的基金产品或者服务?

答:基金募集机构不得主动推介与普通投资者风险承受能力不匹配的基金产品或服务,如普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品或服务的,普通投资者可以主动向募集机构提出申请,明确表示要求购买具体的、高于风险承受能力的基金产品或服务。经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后,应就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示。详细申请细则请咨询基金募集机构。

 

  • 如何下载关于开展投资者适当性管理工作需填写的相关资料模板?

答:登陆“博时资本”官网——关于我们——资料下载

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